注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

Econman的博客

局內人的閑話經濟學

 
 
 

日志

 
 
关于我

讨论论坛: http://www.science-economiques.org/

网易考拉推荐

一鼓作气打进新兴市场!!  

2011-02-08 21:47:34|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

自从创造出“金砖四国”这个缩略语已经过去9年了,它已经成为正在崛起的中国、巴西、俄罗斯和印度的代名词。高盛第一次发表2050年展望报告也已过去了7年以上的时间了。我们在这份报告中提出,金砖四国的经济总量可能将超过七国集团的经济总量,而且这四个国家将与美国一道,成为世界上五个最大的经济体。

“新钻11国”(Next Eleven)或“N-11”这个名词第一次出现距今也已经超过5年了。“新钻11国”是指人口数量仅次于上述国家的11个人口大国,这些国家同“金砖四国”具有同样的发展潜力。

这15个国家如今是推动世界经济前进的最大动力。中国已取代日本成为世界第二大经济体,经济总量大致相等于其他三个金砖国家的总和。它们四国的国内生产总值合计约为11万亿美元左右,大约相当于美国的80%。

金砖四国的国内需求更是令人印象深刻。保守的估计,金砖四国以美元计算总的消费市场价值超过了4万亿美元,可能达到4.5万亿美元。美国的消费市场价值是这个数字的两倍以上,大约为10.5万亿美元。但金砖四国的消费能力目前正以每年大约15%的速度增长(以美元计算),这意味着每年增长约6千亿美元。

如果继续保持这种增长速度,2015年左右金砖四国的消费者每年将再为全球经济贡献1万亿美元。到本世纪前十年结束时,金砖四国的国内市场规模将超过美国。

事实上,在这十年的某个时候,金砖四国的经济总量就将追上美国,光是中国的国内生产总值就将达到美国经济的2/3左右。这四个国家对世界经济增长的贡献率最低也能达到50%,很有可能达到70%。

除了金砖四国外,这十年对全球GDP增长贡献最大的十个经济体中领先的很可能是韩国、墨西哥和土耳其。在所谓的发达国家中,只有美国能确保进入前20名。而这份前20的名单中可能包括伊朗、尼日利亚、菲律宾和越南。

那么我们现在应该如何看待所谓的“新兴市场国家”这个称谓呐?

几个星期前,我与同事们一道决定采用所谓的“增长的经济体”这个名词,这个称谓是2010年高盛发明的,用来描述公司如何处理世界上最具活力的市场。这个名词简单易懂,增长的经济体具有如下一些特征:生产率上升;人口素质提高;经济增长的速度超过全球平均水平。

但一个经济体也需要有足够的经济规模和深度,以使投资者不仅能投资,而且在适当的时候也能退出。因此,我们作了如下调整:任何一个所谓的发达国家之外的经济体,只要其目前国内生产总值占到全球的1%或以上,就可以被认定为一个增长的经济体。

经济总量达到了这个规模(目前大约为6000亿美元),一个经济体就足以让投资者和企业像他们在先进国家一样进行运作,当然也有可能发展得更快而其他所有经济体应继续被定义新兴市场。根据这个定义,目前有八个国家够格。它们分别是金砖四国及韩国、印尼、墨西哥和土耳其,而其他经济体,包括沙特阿拉伯、伊朗、尼日利亚和菲律宾可能在未来20年内进入这个名单之列。

这也是投资者们开始确定他们的基准投资组合更为恰当的时刻。在过去的几十年里,以公司或指数的市值指标作为投资决策的基础已经成为股权投资者的惯例。但相对于所谓的新兴市场国家而言,这种方法对美国经济和美国企业加权更大一些。

投资者选用另一种方法是使用本地GDP作为加权基准。对于大胆而激进的投资者而言,结合未来GDP预测的基准使新兴市场,特别是增长的经济体获得的加权更大一些。

这个指数被用来监测生产率和可持续增长的可能性,高盛每年用它为180个左右的国家计算所谓的成长环境评分(GES)。该指数的数值分布从0到10,还有13个次级指数用来代表生产能力及增长量。例如,目前韩国的成长环境评分是7.5,而美国为6.9。

经济规模小而成长环境评分低的经济体对新兴市场国家产生了足够的威胁,它们带来了很多危险。虽然他们的经济可能出现显著的增长并摆脱目前的处境,但这些国家的金融市场很容易受到主要发达国家特别是美国的影响而出现逆转。

成长环境评分低的国家需要采取各种政策使他们的经济总量尽快增长。例如,我们预测未来20年内尼日利亚(其人口约占非洲的20%)国内生产总值可能达到世界总量1%的标准。但它目前的成长环境评分只有3.9,明显低于金砖四国与新钻11国的平均值。另一方面,过去13年里尼日利亚的经济总量几乎增加了一倍。如果尼日利亚能够保持这种进展,2030年之前,它就将不再是一个“新兴经济体国家”了。

对尼日利亚(还有非洲)而言,这种发展势头令人振奋。而更令人感到兴奋的是,升级成为“增长的经济体”的非洲国家可能并不只有尼日利亚。


by Armen Levitt

作者注:原文为外文写作。为便于网友阅读及普及经济学,现特将本文改为中文。

  评论这张
 
阅读(1141)| 评论(1)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017